www.corpmedia.ru

Новости / Новости экономики / Рубль: еще один день снижения




31.10.2014 Рубль: еще один день снижения

Понижательное давление на рубль по-прежнему сильно – российская валюта продолжает слабеть, полностью игнорируя все факторы поддержки. 29 октября рубль подешевел на 0.9–1.0% к доллару (42.85) и к бивалютной корзине (48.17). Банк России восемь раз сдвигал операционный интервал корзины, в итоге продав в общей сложности 2.8 млрд долл. Таким образом, суммарный объем валютных интервенций в этом месяце уже превысил показатель марта. Судя по всему, мы поторопились с анонсированной вчера торговой идеей продавать USDRUB – велика вероятность, что установленный нами уровень стоп-лосса будет пробит уже сегодня. 
Между тем, следует отметить, что цена нефти Brent вчера поднялась до 86 долл./барр. (плюс 1.0% к уровню вторника и плюс 2.6% к уровню недельной давности), а валюты развивающихся рынков демонстрировали положительную динамику на протяжении большей части торговой сессии. 
Кроме того, среди всех ликвидных валют развивающихся рынков рубль сейчас имеет самый высокий показатель carry: 3-месячная вмененная ставка NDF по нему выросла на 50 бп и сейчас составляет 10.50%, в то время как по его ближайшему «конкуренту», бразильскому реалу, 3-месячная ставка NDF находится на отметке 10.40%. Однако, как показали последние сессии, фундаментальные факторы сейчас мало влияют на рубль. 
В связи с этим мы по-прежнему считаем, что ЦБ РФ может предпринять действия, призванные ослабить избыточное давление на рубль и уменьшить волатильность на валютном рынке. Заявление по итогам завершившегося вчера вечером заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке отрицательно сказалось на аппетите инвесторов к валютам развивающихся рынков. В результате, несмотря на хорошее начало, к концу дня большинство из них подешевело относительно доллара США на 0.4–0.5%. Как и ожидалось, на заседании было официально объявлено об окончательном завершении третьего этапа программы количественного смягчения. 
В своем заявлении Комитет сохранил текущую риторику в отношении будущей траектории краткосрочных ставок. В то же время ФРС отмечает наличие признаков завершения периода неблагоприятной конъюнктуры рынка труда и все меньшую вероятность сохранения низкой инфляции. В целом комментарий регулятора носит чуть более жесткий характер, чем ожидали участники рынка – с поправкой на то, что ФРС постаралась смягчить актуальность риска дезинфляции. Первой реакцией рынка на это заявление стал скачок курса доллара и рост доходности 10-летних казначейских обязательств США до 2.35%. В заявлении также не было ни одного упоминания неопределенности в глобальной экономической ситуации, что, вероятно, объясняется тем негативным воздействием, которое это упоминание оказало в начале октября на котировки американских акций.
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал


« вернуться Версия для печати Отправить ссылку другу
На главную      наверх

 
 
  Адрес офиса: Россия, Москва, ул. Правды, дом 24, стр.4, оф. 218  Тел./факс: +7 (495) 741 49 20/05   e-mail: akmr@medianews.ru